世界主要石油期货市场ipe(二)

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(2)柴油期货合约。

　　A．人工喊价交易时间：9:15－17:27。

　　电子交易时间：2:00－22:00(周一到周四)，2:00－20:30(周五)。

　　B．简介：

　　IPE柴油期货合约的设计，旨在为用戶提供一个有效的保值与交易的工具。其相应的现货市场，是在ARA(安特卫普，鹿特丹，阿姆斯特丹)地区进行交割的燃料油驳船市场。它被用于欧洲及其它地方石油蒸馏产品定价的参考。

　　IPE于每一交易日的18:30计算当前合约的公开喊价交易的日加权平均价。然后提交给杰出的报价服务机构——普氏(Platts)，该机构使用该平均价作为欧洲多数蒸馏产品价格评估的基准。交易商们按与IPE柴油基准期货合约价差的形式，将现货市场上交易的燃料油、柴油及航空煤油价格报告给普氏。因此普氏公布的价格，相当于IPE加权平均价加或减去市场向普氏报告的价差。

　　C．合约单位：100公吨，交割时可按118.35立方米/手计量，相当于真空状态、15摄氏度、密度为0.845千克/公升的100吨柴油。

　　D．合约月份：12个连续月份，一季度后扩展至至24个月，半年后扩展至36个月。

　　E．报价方式：美元及美分每公吨(含欧盟进口税)。

　　F．最小价格波动：25美分每公吨。

　　G．合约最小变动档：每张合约25美元。

　　H．每日价格限制：无价格限幅。

　　I．最后交易日：

　　交易应停止于交割月第14天前的第二个工作日的中午12:00点，该日期由交易所公布。该日也是交割通知日。

　　J．交割方式：实物交割。

　　K．交割期限：在交割月的第16日至最后一天之间。

　　L．备用交割程序(ADP)：

　　如果买卖双方达成一致，配对的双方可以按照不同于合约规定的条款执行，如交割方式、交割地点。一旦运用ADP，LCH将合约对冲，并停止对双方的一切义务。

　　M．期货转现货(EFP)与期货转掉期(EFS)：

　　交割月的EFP及EFS交易，可以在交割月的交易时间内报告给交易所，并在交易停止后(停牌)的一个小时内由LCH登记。这样将使同时拥有场外柜台交易头寸的市场参与者，具有更多的规避风险的机会。

　　N．持仓限额：无限制。

　　(3)天然气期货合约。

　　A．电子交易时间：8:00－17:00(除单日合约)，8:00－16:00(单日合约)。

　　B．简介：

　　该合约最初于1997年1月上市，是目前很常见的金融工具，它主要用于：

　　▲控制天然气现货市场的价格风险；

　　▲作为一種投资工具；

　　▲为英國的天然气网提供实物(交割)；

　　▲为用戶签订长期天然气现货合同提供价格参考；

　　只有在到期日之前没有平仓的合约，方才进行实物交割。实物交割地点在英國天然气网的“國家平衡点”(NBP)。交割必须在交割期内均匀进行，并且与到期日时的持仓数量一致。

　　C．合约单位：合约是以天为单位计量的，最小交易量是5手，1手=每天买或卖1000热量单位的天然气，所以5手6月合约具有的能量为：5手×30(天)×1000热量单位=150000热量单位。(交割时，1热量单位 = 29.3071 千瓦时)。

　　D．合约月份：

　　▲半年合约：是6个连续月份的合约。它有两種：4月－9月或10月－3月。该合约在挂牌位置上位于所有合约之后。

　　▲季合约：是三个连续月份的合约。有四種类型：1月－2月－3月、4月－5月－6月、7月－8月－9月，10月－11月－12月四種。在合约挂牌位置上，该合约位于半年合约与月合约之间。

　　▲月合约：是连续单日合约。该合约包括28、29、30或31天合约，具体天数取决于相关月份的日历天数。月合约在前9、10或11个(合约)月份中挂出。月合约于每个月倒数第二个工作日期满。

　　▲月余额合约：(BOM)是单个日合约的组合，具体天数取决于当前月份的剩余天数。BOM合约的天数每天都会减少，每天收盘时，BOM产生一个单日合约，并表示第二天要交割。BOM合约于每个月倒数第四个工作日期满。

　　▲单日合约：于一天前(D＋1)至七天前(D＋7)挂牌。单日合约于交割日前一天的16：00到期。

　　E．报价方式：英磅及便士每热量单位。

　　F．最小价格波动：0.01 便士/热量单位。

　　G．合约最小变动档：每张合约15英镑。

　　H．每日价格限制：无价格限幅。

　　I? 期货转现货(EFP)和期货转掉期(EFS)：

　　EFP及EFS可以用于清算或建立期货头寸，但双方应当持有数量相等、方向相反的现货、掉期头寸或期货头寸。EFP及EFS可以在交易结束之后的30贩N幽诮?校?⒏?軮PE程序予以登记。

J?持仓限额：无限制。